FPO বাতিল করল আদানি এন্টারপ্রাইজ, কিন্তু IPO ও FPO-র মধ্যে পার্থক্য কী?

অনেকেই আছেন, FPO-র বিষয়টি নতুন শুনছেন। IPO-র বিষয়টি মোটামুটি সবাই জানেন। কিন্তু এই ফলো অন পাবলিক অফার কী? চিন্তা নেই, ব্যাখা রইল একেবারে সহজ ভাষাতেই।

বুধবার ফলো-অন পাবলিক অফার(FPO) বাতিল করেছে আদানি এন্টারপ্রাইজেস। সংস্থা জানিয়েছে, টালমাটাল বাজারে বিনিয়োগকারীদের ভবিষ্যত ভেবেই এই সিদ্ধান্ত। তাই সম্পূর্ণ সাবস্ক্রাইব হওয়ার পরেও FPO মুলতুবি করা হল। টাকা ফেরত পেয়ে যাবেন বিনিয়োগকারীরা। কিন্তু অনেকেই আছেন, FPO-র বিষয়টি নতুন শুনছেন। IPO-র বিষয়টি মোটামুটি সবাই জানেন। কিন্তু এই ফলো অন পাবলিক অফার কী? চিন্তা নেই, ব্যাখা রইল একেবারে সহজ ভাষাতেই।

FPO কী?

ইতিমধ্যেই শেয়ার বাজারে তালিকাভুক্ত কোনও সংস্থা বিনিয়োগকারীদের জন্য একেবারে নতুন শেয়ার ইস্যু করলে, তাকে FPO বলা হয়। সম্পূর্ণ অর্থ ফলো-অন পাবলিক অফার। এর মাধ্যমে আসলে সংস্থাগুলি ঋণ কমাতে বা ব্যবসা আরও বাড়ানোর জন্য পুঁজি সংগ্রহ করে।

FPO দুই ধরনের হয়

প্রথমত, ডাইলুটিভ ফলো-আপ পাবলিক অফার। দ্বিতীয়ত, নন-ডাইলুটিভ ফলো-আপ পাবলিক অফার।

• ডাইলুটিভ FPO: এই ধরনে FPO-তে জনসাধারণের জন্য সম্পূর্ণ নতুন শেয়ার ইস্যু করা হয়। কিন্তু কোম্পানির মোট মূল্যায়ন বা ভ্যালুয়েশন অপরিবর্তিত থাকে। শেয়ারের সংখ্যার বৃদ্ধির কারণে শেয়ার প্রতি আয় প্রভাবিত হয়।
• নন-ডাইলুটিভ FPO: এক্ষেত্রে বিদ্যমান স্টক হোল্ডাররা তাঁদের শেয়ার বিক্রি করেন। এই ধরনের FPO-তে সংস্থার শেয়ারের সংখ্যা বৃদ্ধি করা হয় না। এর ফলে শেয়ার প্রতি আয়ে সেরকম প্রভাব পড়ে না।

IPO কী?

কোনও সংস্থা যখন প্রথম স্টক এক্সচেঞ্জে তালিকাভুক্ত হয় এবং বাজারে প্রথমবার শেয়ার ছাড়তে শুরু করে, তখন ইনিশিয়াল পাবলিক অফারিং বা IPO হয়। অর্থাত্ একদল উদ্যোক্তা ও বিনিয়োগকারীদের থেকে বের হয়ে জনসাধারণের কাছে সংস্থার অংশীদারিত্ব উন্মুক্ত করা হয়।

FPO vs IPO

FPO-র তুলনায়, IPO-তে বিনিয়োগ করার ক্ষেত্রেই ঝুঁকি অনেক বেশি। কোনও সংস্থার আর্থিক বিবরণ এবং অতীতের পারফরম্যান্স দেখে FPO-র বিষয়ে সিদ্ধান্ত নেওয়া যায়। কিন্তু IPO-র ক্ষেত্রে ভবিষ্যতে সেই সংস্থা কেমন ব্যবসা করবে, তা জানা কঠিন। বিশেষত সাম্প্রতিক অতীতে বেশ কিছু জনপ্রিয় স্টার্টআপ সংস্থার IPO হয়েছে। বিজ্ঞাপন, সুপরিচিতির কারণে অনেকেই IPO-তে সংস্থার শেয়ার কিনেছেন। কিন্তু আদতে সেই স্টার্টআপ সংস্থাগুলির কোনও মুনাফাই ছিল না। ভবিষ্যতে লাভবান হওয়ার দিশাও কার্যত শূন্য। এমন পরিস্থিতিতে সেই IPO-তে বিনিয়োগকারীরা সমস্যায় পড়েছেন। ক্রমেই হ্রাস পাচ্ছে সংস্থাগুলির শেয়ার দর। ফলে IPO-তে বিনিয়োগের আগে অনেক বেশি পর্যালোচনা করা প্রয়োজন। সংস্থার আগামী পরিকল্পনা, লাভজনক হবে কিনা, তা ভাবা দরকার। তবে, এক্ষেত্রে উল্লেখ্য, IPO-তেই কিন্তু মুনাফার সম্ভাবনাও বেশি। ফলে যেখানে ঝুঁকি বেশি, সেখানেই লাভের সুযোগ বেশি।